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国信期货:市场zubu reader需求疲软 甲醇区间震荡

www.xtweekly.com 时间:2017-07-08 16:35 中国仙桃网
主要结论 6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比5月份上升0.5个百分点。 这表明中国经济增长企稳向好态势进一步明朗。 基本面:6月内地甲醇市场先涨后跌

国信期货:市场zubu reader需求疲软 甲醇区间震荡

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  主要结论

  6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比5月份上升0.5个百分点。

  这表明中国经济增长企稳向好态势进一步明朗。

  基本面:6月内地甲醇市场先涨后跌。受5月底市场需求好转,加之西北主产区企业库存较低,月初内地甲醇市场大幅推涨。上旬,虽西北主产区出货受阻、下游接货意向较弱,但受原油连续推涨所致,市场心态观望,操作谨慎。中旬以来,主产区库存逐渐提升,加之山东凤凰36万吨/年装臵开车,市场需求依旧疲软,供需压力逐渐凸显,市场预期下滑。临近月底,虽主产区大幅降价排库,但市场看空后市,买气不足。月底,受部分贸易商、下游补货所致主产区交投有所好转。

  截至6月29日,江苏甲醇库存在34.66万吨(不加连云港地区库存),较上周四增加0.54万吨,涨幅在1.56%。其中太仓地区甲醇库存走高至9.27万吨,江阴地区甲醇库存略有缩减至2万吨,常州地区库存下降至3.09万吨,张家港地区略有下降至9.60万吨,南通地区库存积极走高至1.70万吨。整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存缩减至63.33万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源继续缩减至11.43万吨附近。

  截至6月30日,国内甲醇整体装臵平均开工负荷为:69.98%,较5月份环比上涨10.20%。6月由于西北地区虽然部分检修装臵尚未恢复,部分装臵开始检修,但部分烯烃配套甲醇装臵恢复运行,导致西北地区开工率上涨;以及内地部分检修恢复运行,少数装臵转产其他产品,故国内开工率大幅上涨。在6月30日,国内甲醇装臵开工率为68.84%,西北地区装臵开工负荷74.21%。

  技术面,甲醇主力合约6月份在2200-2400区间震荡为主。主力MA1709合约后市关注2400附近阻力,没有向上突破2400之前,行情或继续维持在2200-2400区间震荡运行为主。

  一、中国经济增长企稳向好

  5月末,中国狭义货币(M1)余额49.64万亿元,同比增长17.00%,较上月下降1.5个百分点,较去年同期下降6.7个百分点。5月末,广义货币(M2)余额160.14万亿元,同比增长9.60%,增速较上月下降0.9个百分点,比去年同期低2.2个百分点。

  图1:中国货币供应量M1、M2同比增速

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  2017年5月份,中国消费者价格指数(CPI)同比增长1.50%,较上月上升0.3个百分点。5月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上升5.50%,较上月下降0.9个百分点。

  图2:中国CPI、PPI同比增速

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  6月30日发布的6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比5月份上升0.5个百分点。

  这表明中国经济增长企稳向好态势进一步明朗。

  图3、中国PMI指数走势

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  2017年6月份,欧元区制造业PMI指数为57.3,较上月上行0.3;服务业PMI指数为54.7,较上月回落1.6,两者均处于扩张区域,且扩张势头较为强劲。

  图4、欧美PMI指数走势

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  6月30日发布的6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比5月份上升0.5个百分点。

  分析认为,这表明中国经济增长企稳向好态势进一步明朗。

  图5、美国制造业PMI指数走势

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  全美住宅建筑商协会(NAHB)2017年6月16日公布,,美国6月NAHB房地产市场指数为67,5月修正值为69,美国房地产市场延续复苏态势;4月份单独购房价格指数升至248.25。

  图6、美国房地产市场景气指数

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  二、甲醇现货市场

  1.现货回顾

  6月内地甲醇市场先涨后跌。受5月底市场需求好转,加之西北主产区企业库存较低,月初内地甲醇市场大幅推涨。上旬,虽西北主产区出货受阻、下游接货意向较弱,但受原油连续推涨所致,市场心态观望,操作谨慎。中旬以来,主产区库存逐渐提升,加之山东凤凰36万吨/年装臵开车,市场需求依旧疲软,供需压力逐渐凸显,市场预期下滑。临近月底,虽主产区大幅降价排库,但市场看空后市,买气不足。月底,受部分贸易商、下游补货所致主产区交投有所好转。截至月底,山东市场均价为2193元/吨,环比上涨0.05%,同比上涨19.56%;内蒙市场均价为1974元/吨,环比上涨3.47%,同比上涨19.03%。6月沿海甲醇震荡中拔高,月内涨多跌少。月初,沿海价格触底反弹拉开了市场全面回升的序幕。上中旬,期货持续反弹、中下游刚需补货以及持货商控盘惜售等等多方助推,江苏、宁波和华南三地价格持续推升。虽然少数商家信心不稳意图短时获利出逃,价格略有回落。但下旬,借助可售货源过于紧俏和月底交货补空需求支撑,为港口再度带来了一次涨价小高潮。江苏价格一路冲高至2430-2450元/吨,随后月底高价排货受阻,加之内地各地竞相降价避险,下游惯性等跌心态再次发力,现货价格再度持续回撤。但随着期货(6月28日晚间)开始逆势反弹推动,有货者捂货惜售情绪再度“回归”,但是场内业者追涨谨慎,仍旧仅有少数人士逢低适量补空。业者整体心态谨慎疑惑。本月江苏均价在2361元/吨,环比上涨0.65%,同比上涨25.82%。

  图7:国内主要地区甲醇价格走势  (元/吨)

国信期货:市场需求疲软

  数据来源:WIND 国信期货研发部

  2.港口库存




关键字 季报 甲醇 国信期货

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